50대 그룹 핵심 계열사 자사주 보유 비율 97%… 소각률은 10%도 안돼

/ 그래픽=리더스인덱스

50대 그룹의 지배구조 핵심 계열사들이 최근 3년간 자사주 보유량을 꾸준히 늘려온 반면 자사주를 실제로 소각한 곳은 보유 기업의 10%에도 미치지 못하는 것으로 나타났다. 특히 이들 핵심 계열사의 자사주 보유 비율은 97%로 전체 상장사 평균(73.6%)을 크게 웃돌아 자사주가 경영권 방어 수단으로 활용되고 있는 것이 확인됐다.

24일 리더스인덱스가 2022~2024년 3년 간 비교 가능한 2265개 상장사(코스피 791개, 코스닥 1474개)의 자사주 보유 및 소각 현황을 분석한 결과 지난해 말 기준 자사주를 보유한 곳은 총 1666개사로 전체의 73.6%에 달했다. 반면 자사주를 소각한 기업은 142개사(코스피 75개 9.5%, 코스닥 67개 4.5%)로 평균 8.5%에 불과했다.


자사주 보유 기업 수는 2022년 1601개사에서 지난해 1666개사로 소폭 증가한 데 비해 자사주를 소각한 기업은 2022년 49개사(3.1%)에서 2023년 95개사(5.9%), 지난해 142개사(8.5%)로 증가해 3년 새 2배 이상 늘어났다. 이 기간 매년 자사주를 소각한 기업은 단 13개사(코스피 10개, 코스닥 3개)에 불과해 여전히 미미한 수준이다.

자사주를 보유한 기업들의 전체 평균 자사주 비중은 2022년 3.0%에서 지난해 말 3.3%로 0.3%포인트 증가했으며 자사주의 총 가치는 2022년 말 58조4694억원에서 지난해 말 기준 64조4580억원으로 10.2% 증가했다.

자사주를 보유한 상장사 중 자산 기준 50대 그룹의 지배구조 핵심 계열사 64곳의 현황을 별도로 분석했다. 그 결과 2개 기업을 제외한 96.9%(62개사)가 자사주를 보유하고 있는 것으로 나타났다. 이는 전체 상장사 평균(73.6%)보다 23.3%포인트 높은 수치로 자사주가 경영권 보호를 위한 수단으로 사용되고 있다는 분석이다.

특히 이들 50대 그룹 핵심 계열사의 자사주 보유 비중은 평균 4.7%로, 전체 상장사 평균(3.3%)보다 1.4%포인트 높았다. 이는 상대적으로 약 42% 더 많은 수준이다. 이들이 보유한 자사주의 총 가치는 지난해 말 기준 34조9658억원으로 전체 상장사 자사주 가치의 54.2%에 해당했다.

2022년 이후 50대 그룹의 지배구조 핵심 계열사 중 자사주 비중이 가장 많이 증가한 곳은 영풍그룹이다. 핵심 계열사인 고려아연이 경영권 분쟁으로 자사주 비중을 0%에서 12.3%까지 끌어올리면서 11.2%포인트 상승했다. 지주사격인 영풍은 자사주 비중을 6.6%로 유지하고 있다.

신세계그룹도 지주사인 신세계의 자사주 비중이 2022년 0.1%에서 2024년 10.9%로 늘어났다. 세 번째는 셀트리온그룹으로 셀트리온이 2022년 2.1%에서 꾸준히 자사주를 매입해 2024년 말 기준 5.5%로 확대, 3.4%포인트 상승했다.

LG그룹의 지주사인 LG가 자사주 비중을 1.4%에서 3.9%로 2.5%포인트 높였으며, 같은 기간 미래에셋그룹도 미래에셋증권이 23.7%에서 24.9%로 자사주 비용을 1.2%포인트 끌어올렸다.

이들 자사주 보유 비중 상위 5개사 중 실제로 자사주를 소각한 기업은 고려아연과 셀트리온, 미래에셋증권 3곳이었다.

반면 이 기간 지배구조 핵심 계열사의 자사주 보유량이 감소한 그룹도 10곳에 달했다.

가장 큰 폭으로 자사주를 줄인 그룹은 지난해 형제 간 계열분리가 있었던 효성이다. 효성은 2022년 자사주 비중이 5.5%였으나 지난해 말 0.1%로 5.4%포인트 감소했으며, 이 중 절반은 소각한 것으로 확인됐다.

현대백화점그룹도 현대백화점이 자사주 절반을 소각하면서 자사주 비중이 6.6%에서 3.4%로 3.2%포인트 줄었다.

네이버로 역시 총 주식의 8.6%에 해당하는 1406만7367주의 자사주 중 2023년 164만491주, 2024년 397만1586주를 각각 소각해 자사주 비중이 2.6%포인트 낮은 6.0%로 나타났다.

50대 그룹의 지배구조 핵심 계열사 중 자사주 보유 비중이 가장 높은 곳은 롯데지주로 32.5%를 기록했다. 뒤를 이어 태영그룹 지주사인 티와이홀딩스가 29.8%, 미래에셋생명과 미래에셋증권이 각각 26.3%, 24.9%였으며 SK그룹의 지주사인 ㈜SK가 24.8%로 집계됐다.

두산그룹의 지주사인 두산(18.2%), KCC그룹의 KCC(17.2%), 금호석유화학그룹의 금호석유화학(16.0%), GS그룹의 E1(15.7%), 삼천리그룹의 삼천리(15.6%) 순으로 자사주 비중이 높았다.

이들 기업 중 2022년 이후 자사주를 실제로 소각한 곳은 미래에셋증권, SK, 금호석유화학 단 3곳뿐이었다.

코스피 상장사 중 자사주 비중이 40%를 초과한 곳은 ▲일성아이에스(48.8%) ▲조광피혁(46.6%) ▲델코웨어(44.1%) ▲부국증권(42.7%) 등 4곳이며, 코스닥에서는 ▲매커스(41.1%) 한 곳만이 40%를 초과한 것으로 나타났다.