23일 KB증권에 따르면 삼성전자의 2026년 메모리 반도체 영업이익은 전년대비 324% 폭증한 133조원(DRAM 108조원·전년 동기 대비 268%↑, NAND 25조원·1133%↑)으로 사상 최대 실적 달성이 예측돼 반도체 업종 최선호주다.
김동원 KB증권 리서치본부장은 "클라우드 사업자들의 AI 응용 서비스 확대에 따른 서버 데이터 처리량 증가로 서버 DRAM, HBM, eSSD 수요가 급증하고 있다"고 짚었다.
이어 "피지컬 AI 확산에 따른 고부가 저전력 메모리인 LPDDR5X 수요가 구조적으로 확대되고 있는 가운데 테슬라 휴머노이드 및 자율주행 등 실질 수요가 본격화될 것"이라고 내다봤다.
김 리서치본부장이 예측한 올해 삼성전자의 전체 영업이익은 전년대비 233% 증가한 145조원으로 이는 2026년 코스피 상장사 전체 영업이익(527조원) 가운데 약 3분의1(28%)을 차지한다.
그는 2026~2027년 메모리 공급의 단기 증설이 현실적으로 제한된 상황에서 공급 부족 현상은 오히려 심화될 가능성이 높다고 본다. 올해 삼성전자 NAND 웨이퍼 생산능력은 전년대비 5% 감소할 것으로 전망돼 향후 메모리 가격은 탄력적인 상승 국면을 기대한다.
김 리서치본부장은 이에 따라 삼성전자의 올 1분기(1~3월) 영업이익을 전년대비 305% 증가한 27조원, 2분기 영업이익은 617% 뛴 34조원으로 내다보며 분기 실적 상승 흐름이 뚜렷할 것으로 전망한다.
그는 "메모리와 파운드리 사업의 수직 계열화 구조를 확보한 삼성전자는 피지컬 AI 시장 확대의 최대 수혜가 기대된다"며 "파운드리 로직 설계 기술의 진화를 통해 메모리 반도체의 처리 속도 향상과 전력 효율 고도화가 동시에 가능하기 때문"이라고 분석했다.
이어 "삼성전자는 테슬라의 옵티머스, 로보택시, 자율주행의 핵심 두뇌 역할을 담당하는 AI 칩, AI5(공급 점유율 50%)와 AI6(공급 점유율 100%)를 내년부터 텍사스 테일러 공장에서 본격 양산할 것으로 전망된다"며 "파운드리 사업 내 테슬라 매출 비중은 2027년 3% 수준에서 2029년 20%, 2031년 30%까지 확대될 것"이라고 낙관했다.
김 리서치 본부장은 "중장기적으로 테슬라 관련 매출이 파운드리 전체의 약 3분의1 수준을 차지할 것으로 추정된다"며 "이에 따라 삼성전자 파운드리 실적은 테슬라 AI 칩 공급 확대에 따른 가동률 상승을 통해 2025년 7조원 적자에서 2027년 흑자전환이 가능할 것"이라고 기대했다.
<저작권자 © ‘재테크 경제주간지’ 머니S, 무단전재 및 재배포 금지>