한국은행. /사진제공=머니투데이 이동훈 기자
한국은행. /사진제공=머니투데이 이동훈 기자
오늘(12일) 열리는 한국은행 금융통화위원회에서 이번 달 기준금리를 인하할지 관심이 쏠린다. 지난 1~2월 경제지표가 예상보다 좋지 않아 금리 인하 압박이 커지고 있어서다. 반대로 금리인하가 오히려 가계부채만 악화시킬 것이라는 우려도 있어 동결 전망도 나오고 있는 상황이다.

우선 금리 인하가 거세진 이유부터 살펴보면 이렇다. 지난 2월 소비자물가는 지난해 같은 달보다 0.52% 올랐다. 담뱃값 인상 부분을 제외하면 마이너스다. 한은의 지난 2013~2015년 물가안정 목표가 2.5~3.5%인 점을 고려하면 저유가 등을 감안해도 적정 수준에 미치지 못한다.

금리 인하 주장은 이 같은 상황에서 나온다. 디플레이션 위험으로 인해 경기부양이 가계부채나 금융안정 문제보다 중요하다는 판단에서다. 여기에 각국의 통화완화 정책은 한은의 기준금리 인하 고민을 가중시킨다. 지난 1월 유럽중앙은행(ECB)의 전면적 양적완화 결정을 비롯해 스위스, 중국 등 올해에만 20개국 정도가 통화완화 정책을 내놨다.

반대로 시장에서는 금리 동결에 무게를 뒀다. 한국금융투자협회 설문조사에 따르면 채권시장 종사자들의 92.1%가 현재의 2.00%를 유지할 것으로 전망됐다. 한은은 금리를 인하하면 얻는 것보다 잃는 게 더 많을 수 있는 상황이다. 기업들은 이미 사상 최대 규모의 사내유보금(현금)을 쌓아두고 있어 금리 인하가 투자 증가로 연결될 가능성이 낮다. 또 금리 인하는 자칫 가계부채의 악화를 가속화시킬 수도 있다.

따라서 금리를 현 수준에서 동결하고 필요로 하는 부분에 자금을 공급하는 정책을 선택할 가능성이 높다는 분석이다. 또한 최근 달러화 대비 원화 환율이 급상승하고 있는 부분도 금리 동결에 영향을 미칠 것이라는 전망이다.