iM증권이 하이브에 대해 2026년 BTS 복귀와 미래 성장 동력 투자로 인한 실적 상승을 10일 전망했다. 사진은 하이브 사옥/ /사진=뉴스1


iM증권이 하이브에 대해 2026년 BTS의 완전체 복귀와 미래 성장 동력 투자로 인한 실적 상승을 10일 전망했다. 이에 투자 의견은 '매수'를 유지하고 목표 주가도 40만원을 유지했다.


회사의 2026년 예상 영업이익은 전년 대비 622% 상승한 5149억원으로 영업이익률이 10%대를 회복할 것으로 예측된다. 황지원 iM증권 연구원은 "2026년 BTS가 완전체 복귀를 앞두고 있는데 3월 신규 앨범을 내고 4월부터 월드투어 가능성이 점쳐진다"면서 "약 350만명~400만명에 이르는 관객 동원이 예상되면서 북미 및 유럽 지역 공연 비중 확대로 주가 상승이 기대된다"고 설명했다.

그는 "실제 발표될 투어 규모와 MD 부문의 구조적인 성장세, 음반 및 콘텐츠 매출까지 고려하면 추가적인 실적 상향도 가능하다"면서 "회사 주력 아티스트인 BTS의 활동 재개에 더해 중·저연차 아티스트의 수익화까지 이뤄진다면 성장세가 지속될 것"이라 내다봤다.


하이브는 공연 및 MD 기반 매출액이 사상 최대를 기록했으나 영업이익은 부진하다. 3분기에는 상장 후 첫 분기 적자를 나타냈는데 이는 미국 법인 사업 구조 개편에 따른 일회성 비용에 더해 신규 아티스트 투자비가 집중된 영향이다.

황지원 연구원은 "5분기에도 미국 법인 및 라틴 보이그룹 관련 비용 잔여분과 게임(아키텍트) 비용 반영으로 단기적인 수익 개선은 제한적일 것"이라면서도 "다만 선제적 투자가 이뤄진 결과 CORTIS의 데뷔 앨범 누적 판매가 100만장을 넘겼고 스포티파이 순위도 보이그룹 4위를 차지하며 팬덤 확대가 가팔라 긍정적이다"고 분석했다.


그는 "회사의 K팝 그룹들이 미국에서 스타디움 투어가 가능한 만큼 2026년에는 1~2만명 규모의 아레나나 3만명 규모의 돔 투어까지 기대된다"면서 "미국 시장 특성상 투어 중심 활동 가능성이 높아 국내 아티스트 대비 더 많은 공연 횟수가 가능하고 매출 상승으로 이어질 것"이라 관측했다.